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风投资本运营中机构声誉的影响探究

来源:原创论文网 添加时间:2019-03-05

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【题目】风投资本运营中机构声誉的影响探究
【第一章】风险投资机构声誉对运作的作用研究绪论
【第二章】风险投资声誉文献综述
【第三章】风险投资、声誉与资本运营概述
【第四章】VC信誉与资本运营的关系研究假设
【第五章】风投公司口碑对资本使用的影响实证检验
【第六章-参考文献】VC投资运作中声誉的功能研究结语与参考文献

  摘要

  
  风险投资机构(Venture Capital,简称 VC)的资本运营指通过设立基金,募集资本,对资本以股权投资的方式对创业公司进行资金配置,以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让的方式实现资本增值。风险投资机构声誉是指利益相关方对机构盈利性和资源能力的感知,即风险投资公司为投资者创造价值,并对其投资项目带来资源。而声誉高低很大程度上依赖于机构过去绩效的表现。金融文献中很多研究已经考察了金融中介(在金融市场上资金融通过程中,在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构)声誉的重要性,风险投资机构作为一种重要的金融中介机构,其声誉的作用及价值也是理论界和实务界关注的焦点。
  
  风险投资研究主要涉及到 3 个主体:风险投资者(包括有限合伙人和一般合伙人)、风险投资机构及创业企业。从理论层面来看,我国风险投资研究起步较晚,对风险投资声誉影响的研究主要集中在对被投企业的 IPO 和发展绩效上,关于风险投资声誉对风险机构本身经营配置影响的研究还较少。为此,本文从私募通数据库搜集 2000-2017 年相关数据,主要选取资本的募集和资金配置时的行业选择两个方向来研究风险投资机构声誉对其资本运营的影响。
  
  实证检验结果表明:风险投资声誉对基金募集规模有显着的正向影响,风险投资声誉对投资标的的行业类别数量具有显着的正向影响,且风险投资声誉好的机构偏向于投资新兴行业。最后,本文对声誉给资金运营带来的优势和风险投资机构经营风险进行了分析,并对产生相应的代理问题提出建议。
  
  关键词: 风险投资,声誉,信息不对称,资金募集,投资偏好
  

  Abstract

  
  Venture Capital (VC) capital operation refers to the allocation of capital to start-upcompanies by setting up funds, raising capital and equity investment, so as to realizecapital appreciation mainly through equity transfer when the venture enterprises aremature or relatively mature. The reputation of venture capital institutions refers to theperception of institutional profitability and resource capability by stakeholders, that is,venture capital companies create value for investors and bring resources to theirinvestment projects. The reputation depends largely on the past performance of theorganization. Many studies in financial literature have examined the importance ofreputation of financial intermediaries (people or institutions who act as intermediariesor bridges between the suppliers and suppliers of funds in the process of financing infinancial markets). As an important financial intermediary, venture capital institutionsare also the focus of theoretical and practical circles.
 

风投资本运营中机构声誉的影响探究
 

  
  Venture capital research mainly involves three subjects: venture investors(including limited partners and general partners), venture capital institutions andventure enterprises. From the theoretical point of view, the research on venture capitalin China started relatively late. The research on the impact of reputation of venturecapital mainly focuses on the IPO and development performance of the investedenterprises. The research on the impact of reputation of venture capital on theoperation and allocation of venture capital institutions is less. For this reason, thispaper collects relevant data from 2000-2017 from private equity database, mainlychoosing two directions of capital raising and industry selection when allocatingfunds to study the impact of reputation of venture capital institutions on their capitaloperation.
  
  The empirical results show that the reputation of venture capital has a significantpositive impact on the size of fund raising, the reputation of venture capital has asignificant positive impact on the number of industry categories of investment targets,and the institutions with good reputation of venture capital tend to invest in emergingindustries. Finally, this paper analyses the advantages of reputation to fund operationand the risks of venture capital institutions, and puts forward some suggestions on thecorresponding agency problems.
  
  Keywords:venture capital, reputation, information asymmetry, fund raising,investment preference
  
  目录
  
  摘要
  
  Abstract
  
  第一章 绪论

  
  1.1 研究背景
  1.2 研究意义
  1.3 研究内容
  1.4 研究方法
  1.5 创新点
  
  第二章 文献综述
  
  2.1 风险投资资本运营的定义
  2.2 风险投资机构的声誉形成度量
  2.3 逐名效应
  2.4 风险投资声誉的功效
  
  第三章 风险投资、声誉与资本运营概述
  
  3.1 风险投资机构.
  3.1.1 风险投资机构的定义
  3.1.2 风险投资的特点
  3.1.3 风险投资运行机制概述
  3.2 风险投资机构声誉
  3.3 资本运营的内容概述
  3.3.1 资本运营的概念.
  3.3.2 资本运营的目标
  3.3.3 资本运营的内容
  3.4 概念界定小结
  
  第四章 理论分析与研究假设
  
  4.1 理论分析
  4.1.1 声誉风险投资声誉与募资规模
  4.1.2 声誉风险投资声誉与投资偏好
  4.2 研究设计
  4.2.1 研究样本与数据来源
  4.2.2.主要变量定义及其衡量
  
  第五章 实证检验
  
  5.1 模型构建
  5.2 描述性统计
  5.3 单变量检验
  5.4 相关性分析
  5.5VIF 检验.
  5.6 多元回归分析
  5.7 本章小结
  
  第六章 结语
  
  参考文献

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